博星优配机构：聚焦创新药三大投资主线

中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到博星优配，加强重要创新药械研发，坚持药物新靶点新机制开发、成果转化加速、临床试验提效、多元支付创新等综合施策，促进生物医药高端高效发展。

江海证券认为，2026年开年创新药BD交易与并购密集落地，可聚焦三大投资主线。一是布局ADC、双抗、RDC等赛道，优选具备全球竞争力的出海型创新药企，关注后期管线的商业化与BD进展；二是紧跟小核酸等前沿领域，选择拥有自主递送平台、慢病大适应症管线的头部企业；三是看好创新药产业链配套标的，如CXO企业将受益于研发投入与出海加速，深耕产业链整合的细分企业也具长期价值。

国信证券认为，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。

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